XPENG ha archiviato il terzo trimestre 2024 con risultati che segnano un punto di svolta fondamentale nel percorso di crescita dell’azienda, evidenziando progressi significativi sia sul fronte operativo che su quello della redditività .
I ricavi totali hanno raggiunto 10,10 miliardi di RMB (1,44 miliardi di dollari), registrando una crescita del 24,5% rispetto al trimestre precedente e del 18,4% su base annua, trainati da una performance robusta sia nelle vendite di veicoli che nei servizi.
Le vendite di veicoli hanno toccato 8,80 miliardi di RMB, con un incremento del 29% trimestre su trimestre, mentre i ricavi da servizi hanno registrato una crescita impressionante del 90,7% anno su anno, raggiungendo 1,31 miliardi di RMB. Questo risultato riflette non solo l’aumento dei volumi di consegna, ma anche un significativo miglioramento nel mix di prodotto e nei prezzi medi di vendita.
Il dato più eclatante emerge dall’analisi dei margini, con il margine lordo che ha raggiunto il livello record del 15,3%, segnando il quinto trimestre consecutivo di miglioramento e un balzo di 18 punti percentuali rispetto al -2,7% dello stesso periodo del 2023. Il margine sui veicoli si è attestato all’8,6%, una trasformazione radicale rispetto al -6,1% dell’anno precedente, mentre i servizi hanno brillato con un margine del 60,1%, beneficiando in particolare della collaborazione tecnologica con il Gruppo Volkswagen.
“Le nostre competenze chiave e le nostre capacità di esecuzione sono state notevolmente trasformate. Il successo del lancio di M03 e P7+ segna l’inizio di un forte ciclo di crescita sostenuto dai nostri principali cicli di prodotto”, ha dichiarato Xiaopeng He, Presidente e CEO di XPENG. “Credo che il prossimo decennio sarà l’era dell’intelligenza artificiale. Sono fiducioso di poter guidare XPENG a diventare un’azienda automobilistica globale di intelligenza artificiale e ad accelerare l’adozione di massa dell’intelligenza artificiale nella mobilità ”.
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“Grazie alla riduzione dei costi guidata dalla tecnologia e alla significativa crescita dei volumi trimestre su trimestre, il nostro margine lordo ha raggiunto il massimo storico del 15,3%, ottenendo il quinto miglioramento trimestrale consecutivo del margine”, ha aggiunto il Dr. Hongdi Brian Gu, Vice Presidente e Co-Presidente di XPENG. “Il nostro principale ciclo di prodotti non solo stimolerà la crescita del volume delle vendite, ma contribuirà anche a un utile lordo e a un flusso di cassa sani. Questa solida base finanziaria ci consentirà di continuare a investire in ricerca e sviluppo della tecnologia AI e di fornire ai nostri clienti prodotti e servizi di qualità superiore”.
Sul fronte operativo, XPENG ha consegnato 46.533 veicoli nel trimestre, registrando una crescita del 16,3% anno su anno. L’espansione della rete distributiva ha raggiunto 639 negozi in 206 città , supportata da un’infrastruttura di ricarica che conta 1.557 stazioni, di cui 654 stazioni ultra-rapide S4. Questi investimenti infrastrutturali testimoniano l’impegno dell’azienda nel costruire un ecosistema completo per supportare la crescita futura.
Gli investimenti in ricerca e sviluppo sono aumentati del 25,1% a 1,63 miliardi di RMB, riflettendo la forte spinta innovativa dell’azienda, particolarmente evidente nel recente XPENG AI Day dove sono state presentate tecnologie all’avanguardia come il sistema Turing AI e il super sistema elettrico Kunpeng. Le spese di vendita e amministrative hanno invece mostrato una riduzione del 3,5% a 1,63 miliardi di RMB, evidenziando un efficace controllo dei costi operativi.
Nonostante il significativo miglioramento operativo, XPENG ha registrato una perdita netta di 1,81 miliardi di RMB nel trimestre. Tuttavia, questo rappresenta una riduzione del 53,5% rispetto all’anno precedente, segnalando un chiaro progresso verso la profittabilità . La posizione finanziaria rimane solida con 35,75 miliardi di RMB tra cassa e investimenti, fornendo ampie risorse per sostenere la crescita futura.
Le prospettive per il quarto trimestre 2024 sono particolarmente incoraggianti, con una guidance che prevede consegne tra 87.000 e 91.000 unità , implicando una crescita tra il 44,6% e il 51,3% anno su anno. I ricavi sono attesi tra 15,3 e 16,2 miliardi di RMB, suggerendo un’ulteriore accelerazione della crescita e potenziali benefici sul fronte dei margini grazie alle economie di scala.
Per gli investitori, diversi elementi supportano una visione costruttiva sul titolo. Nel breve termine, il momentum positivo sui margini e l’accelerazione dei volumi di consegna potrebbero fungere da catalizzatori per la performance del titolo. Il recente lancio della P7+, che integra tecnologie ADAS all’avanguardia senza dipendere da mappe HD o LiDAR, dimostra la capacità di XPENG di innovare in segmenti chiave del mercato.
Nel lungo periodo, la traiettoria verso la profittabilità appare più chiara, con il break-even point che potrebbe essere raggiunto nei prossimi trimestri grazie al continuo miglioramento dei margini e alle economie di scala. La leadership tecnologica nel settore AI, testimoniata dalle innovazioni presentate durante l’XPENG AI Day 2024, posiziona l’azienda in modo favorevole per catturare quote crescenti nel mercato premium dei veicoli elettrici intelligenti.
La sostenibilità rappresenta un altro punto di forza, con il rating ESG “AAA” da MSCI confermato per il secondo anno consecutivo e il riconoscimento come “Industry Mover” da S&P Global. Questi riconoscimenti rafforzano l’attrattività del titolo per gli investitori istituzionali e potrebbero supportare multipli di valutazione più elevati nel medio termine.
I principali rischi da monitorare includono la competizione intensa nel mercato cinese dei veicoli elettrici, potenziali pressioni sui prezzi e le sfide legate all’espansione internazionale. Tuttavia, il track record di innovazione tecnologica, la solidità del bilancio e il supporto di partner strategici come Volkswagen forniscono un importante cuscinetto protettivo.
In conclusione, il terzo trimestre 2024 segna un punto di svolta per XPENG, con progressi significativi sia sul fronte operativo che su quello della redditività . La combinazione di leadership tecnologica, espansione della rete distributiva e partnership strategiche crea le condizioni per una potenziale rivalutazione del titolo, specialmente se l’azienda manterrà il momentum positivo sui margini e sulle consegne nei prossimi trimestri. Per gli investitori, XPENG rappresenta un’interessante opportunità di esposizione al settore dei veicoli elettrici intelligenti, con un profilo rischio-rendimento che appare migliorato grazie ai progressi nella redditività operativa e alla chiara visione strategica del management.
