Niu Technologies (NASDAQ: NIU) ha annunciato oggi, 18 Novembre 2024, i suoi risultati finanziari per il terzo trimestre conclusosi il 30 settembre 2024.
L’azienda ha registrato una crescita significativa dei ricavi, raggiungendo 1.023,9 milioni di RMB con un incremento del 10,5% rispetto all’anno precedente, dimostrando resilienza in un contesto macroeconomico sfidante e in presenza di recenti cambiamenti normativi nel mercato cinese.
Il mercato domestico cinese continua a rappresentare il motore principale della crescita, con vendite di e-scooter che hanno generato ricavi per 797,5 milioni di RMB, segnando un aumento del 12,2%. La capillare rete di distribuzione in Cina, che conta ora 3.345 negozi in franchising, testimonia la capacità dell’azienda di penetrare efficacemente il mercato interno, ponendo solide basi per la crescita futura.
Particolarmente interessante è la dinamica del segmento internazionale, dove le vendite unitarie sono aumentate del 50,3%, raggiungendo 53.311 unità . Tuttavia, i ricavi internazionali sono cresciuti solo del 7,1% a 130,2 milioni di RMB, riflettendo un cambiamento strategico nel mix di prodotti verso i kick-scooter, che hanno un prezzo medio inferiore. La presenza internazionale si è estesa a 53 paesi attraverso 57 distributori, evidenziando il successo della strategia di diversificazione geografica dell’azienda.
Una delle sfide più significative è rappresentata dalla contrazione del margine lordo al 13,8% dal precedente 21,4%. Questo calo è stato influenzato da diversi fattori: l’aumento delle vendite di kick-scooter nei mercati internazionali, che hanno margini inferiori, maggiori incentivi alle vendite nel mercato cinese e un incremento dei costi per unità del 3%, che hanno raggiunto 2.824 RMB per e-scooter.
Sul fronte dell’efficienza operativa, l’azienda ha mostrato miglioramenti significativi, con una riduzione del 30,5% delle spese operative, che ora rappresentano il 19,6% dei ricavi rispetto al 31,1% del Q3 2023. In particolare, le spese generali e amministrative sono diminuite del 66,4%, principalmente grazie alla riduzione degli accantonamenti per crediti dubbi. Le spese di ricerca e sviluppo si sono ridotte del 22,4%, attestandosi a 30,3 milioni di RMB, mentre quelle di vendita e marketing sono aumentate moderatamente del 4,1% a 127,7 milioni di RMB.
La solidità finanziaria dell’azienda è confermata da una posizione di liquidità complessiva di 1.045,2 milioni di RMB, che include disponibilità liquide, depositi a termine e investimenti a breve termine. La presenza di liquidità ristretta per 210,2 milioni di RMB e prestiti bancari a breve termine per 200 milioni di RMB suggerisce una gestione prudente del capitale circolante.
Le prospettive per il quarto trimestre sono particolarmente incoraggianti, con una previsione di crescita dei ricavi tra il 30% e il 50%, che porterebbe i ricavi a un range tra 622 e 718 milioni di RMB. Questo outlook ottimistico è supportato dal recente lancio del modello NX Hyper e dalla presentazione di nuovi scooter all’EICMA di Milano, che dimostrano il continuo impegno dell’azienda nell’innovazione di prodotto.
Per gli investitori che considerano il titolo all’attuale quotazione di 1,99 dollari, la valutazione potrebbe rappresentare un’opportunità interessante, soprattutto in ottica di lungo termine. Il rapporto rischio/rendimento appare favorevole, considerando la solidità finanziaria dell’azienda, la sua capacità di espansione internazionale e il potenziale di recupero dei margini attraverso l’ottimizzazione del mix di prodotti e il controllo dei costi.
La strategia di diversificazione geografica e di prodotto, unita all’innovazione tecnologica evidenziata dai recenti lanci, suggerisce un potenziale di crescita significativo che potrebbe non essere pienamente riflesso nell’attuale valutazione di mercato. Nonostante le sfide nel breve periodo, principalmente legate alla pressione sui margini e all’impatto dei cambiamenti normativi in Cina, le prospettive di lungo termine appaiono promettenti, supportate dalla crescente presenza internazionale e dal continuo focus sull’innovazione di prodotto.
Yan Li, amministratore delegato della società , ha osservato: “La crescita delle nostre vendite nel terzo trimestre è stata inferiore alle aspettative, principalmente a causa dei recenti cambiamenti politici in Cina che hanno avuto un impatto sui tempi di vendita. Tuttavia, il nostro slancio nelle vendite al dettaglio rimane forte e la nostra prossima gamma di prodotti è pienamente conforme ai nuovi standard, posizionandoci per gestire questi cambiamenti in modo efficace. Nel segmento delle motociclette elettriche, il lancio della NX Hyper segna una pietra miliare significativa, dimostrando il nostro impegno per le prestazioni e l’innovazione”.
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“Continuiamo a mantenere un ritmo rapido di nuove aperture di negozi quest’anno, gettando solide basi per guidare la crescita delle vendite future. All’inizio di questo mese abbiamo continuato la nostra presenza annuale all’EICMA di Milano, dove abbiamo presentato una gamma di nuovi scooter che evidenziano le nostre capacità di progettazione avanzate e le tecnologie innovative. Quei modelli saranno disponibili nell’UE e negli Stati Uniti nelle prossime settimane. Nel complesso, siamo ben attrezzati per accogliere i cambiamenti e siamo fiduciosi nella nostra capacità di offrire prestazioni elevate in futuro”.
