Se analizziamo velocemente l’andamento in borsa di questo titolo, possiamo notare subito che anche prima della pandemia, le azioni di MOMO erano in ribasso: la società ha avuto un periodo difficile dopo essersi scontrata con i regolatori statali cinesi e successivamente ha risentito degli effetti della pandemia.

Attualmente le sue azioni vengono scambiate a circa 15$ e mi verrebbe da dire che molte delle cattive notizie relative al rallentamento delle entrate sono già state scontate considerando il prezzo corrente delle azioni. Di conseguenza questo mi porta a credere che l’azienda potrebbe essere potenzialmente sottovalutata a questi livelli di prezzo.

I recenti guadagni di Momo hanno sorpreso gli analisti poiché la società ha superato le aspettative sugli utili del 16%. Nonostante gli utili molto buoni, la società ha comunque registrato una crescita negativa per il trimestre e per l’intero anno 2020. Nel Q4 2020 , i ricavi netti sono diminuiti del 19,0% da 4,7 miliardi di RMB a 3,8 miliardi di RMB (circa $ 581,6 milioni). I ricavi per l’intero anno 2020 sono diminuiti dell’11,7% rispetto al 2019 a 15 miliardi di RMB.

Nonostante il calo delle entrate, Momo ha ancora un solido vantaggio competitivo a lungo termine in quanto possiede due delle migliori app di appuntamenti cinesi : la sua omonima Momo e Tantan che ha acquisito nel 2018. 

L’azienda è strutturata in modo che l’app Momo sia la “mucca da soldi” mentre Tantan è la nuova app in più rapida crescita destinata soprattutto ai giovani e che si sta espandendo anche fuori dalla Cina.

A differenza delle app di incontri occidentali che si basano su annunci e abbonamenti, Momo fa molto affidamento sui servizi di video live per i suoi ricavi. Sia l’app Momo che Tantan utilizzano ampiamente il live streaming come fonte di entrate. Il live streaming ha rappresentato circa il 64,1% dei ricavi nel 2020 e il 73% dei ricavi nel 2019.

Nel 2020 le entrate del live streaming sono diminuite di un enorme 31,2% poiché i suoi utenti  a causa della pandemia hanno diminuito l’uso dei contenuti a pagamento. Il totale degli utenti paganti del servizio di video live è sceso da 13,8 milioni nel 2019 a 12,8 milioni nel 2020. Pertanto l’incertezza economica causata dalla pandemia ha influenzato i ricavi di Momo molto più delle sue controparti occidentali.

Se cerchiamo di creare una prospettiva futura per il titolo possiamo dire che la Cina sta continuando a vaccinare la sua popolazione a ritmi molto alti , le restrizioni alle interazioni sociali inizieranno ad allentarsi e la vita tornerà presto alla normalità . Pertanto Momo potrebbe avere un potenziale aumento delle entrate nel 2021, poiché lo streaming live basato sull’interazione sociale inizierà a riprendersi.

Oltre alla rinascita della sua attività di live streaming, ci sono altri due catalizzatori che potrebbero far salire le azioni MOMO :

• La società ha rafforzato i propri ricavi da servizi a valore aggiunto che sono aumentati del 24,5% nel 2020. I servizi a valore aggiunto sono costituiti da caratteristiche e funzioni aggiuntive, nonché da elementi virtuali. La società ha dichiarato nell’ultima conferenza pubblica  che l’80% del tempo trascorso nell’app Momo non è correlato allo streaming live. Pertanto, con nuovi prodotti innovativi, Momo può ridurre la sua dipendenza dal live streaming e passare a un prodotto più “social networking”.

• Tantan è un altro catalizzatore per una crescita massiccia poiché l’app è la cosa più vicina che la Cina ha a Tinder. L’azienda ha affermato che Tantan è ancora un “marchio relativamente giovane” e che c’è ancora spazio per aumentare la sua base di utenti. Tantan sembra attrarre il mercato della “Gen Z” e quindi mostra molto potenziale in quanto sono proprio loro che fanno largo uso di questo genere di app.