QuantumScape ha raggiunto un traguardo fondamentale nel terzo trimestre del 2024 con l’inizio della produzione dei primi campioni B delle celle QSE-5, il loro primo prodotto commerciale. Questa realizzazione rappresenta un momento storico per l’azienda e l’intero settore delle batterie, in quanto si tratta delle prime celle a stato solido senza anodo con tecnologia litio-metallo mai prodotte per applicazioni automobilistiche.
Le celle QSE-5 mostrano caratteristiche tecniche impressionanti, con una densità energetica superiore a 800 Wh/L e capacità di ricarica rapida dal 10% all’80% in meno di 15 minuti. Le specifiche tecniche dettagliate includono un’energia di cella misurata di 21,6 Wh, una massa di 71,8 g e dimensioni di 84,5mm x 65,6mm x 4,6mm, con una tensione nominale di 3,84 V. Questi parametri si traducono in una densità energetica volumetrica di 844 Wh/L e gravimetrica di 301 Wh/kg, valori che posizionano la tecnologia all’avanguardia nel settore.
Un elemento cruciale degli sviluppi recenti è l’accordo di collaborazione siglato con PowerCo, la sussidiaria del Gruppo Volkswagen dedicata alla produzione di batterie. Questa partnership, annunciata a luglio, prevede una prima fase di intensa collaborazione finalizzata all’industrializzazione della piattaforma tecnologica QSE-5. L’accordo include un prepagamento di royalty di $130M da parte di PowerCo, condizionato al raggiungimento di progressi tecnici soddisfacenti.
QuantumScape ha integrato con successo il processo Raptor nella sua produzione di base, rappresentando un significativo miglioramento rispetto alla tecnologia precedente in termini di qualità del film, tempi di trattamento termico e consumo energetico. L’azienda sta inoltre preparando l’implementazione del processo Cobra, previsto per il 2025, che dovrebbe consentire una produzione di separatori su scala gigawatt-ora.
Dal punto di vista finanziario, QuantumScape mantiene una posizione solida con $841M di liquidità alla fine del Q3. Le spese operative GAAP e la perdita netta GAAP sono state rispettivamente di $130,2M e $119,7M, mentre la perdita Adjusted EBITDA è stata di $71,6M, in linea con le aspettative. Le spese in conto capitale nel terzo trimestre sono state di $17,9M, principalmente dedicate all’acquisto di attrezzature per la produzione di prototipi QSE-5.
L’azienda ha rivisto le previsioni per il 2024, restringendo la stima della perdita Adjusted EBITDA tra $280M e $300M, principalmente a causa di maggiori spese legali e accantonamenti per accordi transattivi. Le previsioni per le spese in conto capitale sono state ridotte a $60-75M, grazie alle efficienze derivanti dall’accordo PowerCo e altri risparmi.
Un importante cambiamento nella governance aziendale vedrà il co-fondatore e presidente Jagdeep Singh ritirarsi dal consiglio di amministrazione alla fine del 2024, dopo quasi 15 anni di servizio. Dennis Segers, ex presidente di Xilinx, assumerà il ruolo di presidente all’inizio del 2025. Il consiglio si rafforza inoltre con l’ingresso del Dr. Günther Mendl, attuale responsabile del Battery Center of Excellence di Volkswagen AG.
Nonostante i progressi significativi, QuantumScape riconosce che la strada verso l’industrializzazione presenta ancora sfide sostanziali. L’obiettivo è sviluppare processi di produzione capaci di realizzare milioni di celle all’anno con tassi di difettosità estremamente bassi (poche celle per milione). Questo richiederà una stretta collaborazione con partner come il Gruppo Volkswagen e PowerCo.
QuantumScape sta attraversando una fase cruciale di transizione dalla ricerca e sviluppo alla commercializzazione. La produzione dei primi campioni B rappresenta un punto di svolta significativo, ma l’azienda mantiene un approccio realistico riguardo alle sfide dell’industrializzazione. La solidità finanziaria, combinata con partnership strategiche chiave e progressi tecnologici tangibili, posiziona l’azienda favorevolmente per affrontare le prossime fasi di sviluppo.
Tuttavia, gli investitori dovrebbero considerare che il percorso verso la produzione di massa rimane complesso e richiederà tempo e risorse significative. La capacità dell’azienda di mantenere il vantaggio tecnologico, scalare la produzione efficacemente e gestire i costi sarà cruciale per il successo a lungo termine. L’accordo con PowerCo rappresenta una validazione importante della tecnologia, ma la realizzazione dei benefici dipenderà dal raggiungimento di specifici obiettivi tecnici.
Il cambio di leadership previsto per il 2025 segna l’inizio di una nuova fase aziendale, con un focus crescente sull’industrializzazione e la commercializzazione. La presenza di esperti del settore automobilistico e delle batterie nel consiglio di amministrazione rafforza la credibilità dell’azienda e potrebbe facilitare ulteriori partnership strategiche.
