In termini semplici, una recessione è una contrazione dell’attività economica; se vogliamo essere piú precisi, una recessione è un calo significativo dell’attività economica che si diffonde in tutta l’economia di uno stato.
In macroeconomia, le recessioni sono ufficialmente riconosciute dopo due trimestri consecutivi di tassi di crescita del PIL negativi.
Le recessioni sono considerate parte del naturale ciclo economico. A questo proposito vi consiglio la lettura di questo articolo :
Che cos'è un ciclo economico ?
Un’economia inizia ad espandersi al suo minimo (punto più basso) e inizia a recedere dopo aver raggiunto il suo picco (punto più alto). Una profonda recessione che dura a lungo si traduce in una depressione. All’inizio del 1900, la Grande Depressione durò diversi anni e vide un calo del PIL superiore al 10%, con tassi di disoccupazione che raggiunsero il 25%.
Vediamo di capire quali sono gli indicatori di una recessione :
1. Il prodotto interno lordo (PIL) indica il valore totale generato da un’economia (attraverso beni e servizi prodotti) in un dato periodo di tempo; un PIL reale negativo indica un forte calo della produttività.
2. Il reddito reale viene calcolato misurando il reddito personale, adeguandolo all’inflazione e scontando le misure di sicurezza sociale come i pagamenti del welfare. Un calo del reddito reale riduce il potere d’acquisto.
3. La produzione che determina la salute del settore manifatturiero/industriale, tenendo conto delle esportazioni/importazioni complessive e dei deficit commerciali o di un surplus commerciale con altri paesi, indica la forza e l’autosufficienza di un’economia.
4. Le vendite all’ingrosso e quelle al dettaglio, corrette per l’inflazione, vengono misurate per valutare l’andamento del mercato delle merci; una diminuzione sulle vendite costante mese su mese indica un’economia in regressione.
5. Un alto tasso di disoccupazione è un indicatore che l’economia di quello stato non é in piena salute; in genere é la conferma di un’economia in una fase di recessione piuttosto che prevedere una recessione in futuro. Di solito, i tassi di disoccupazione che si avvicinano al 6% della forza lavoro totale sono considerati problematici.
La domanda che possiamo farci é “quali sono le cause di una recessione?”
Le cause possono essere molteplici e ogni recessione ha le sue particolarità date dal periodo storico e da fattori macroeconomici diversi.
A livello generale possiamo dire che un improvviso cambiamento delle condizioni economiche esterne e cambiamenti strutturali possono innescare una recessione. Questo concetto è spiegato dalla teoria del ciclo economico che afferma che una recessione è il modo in cui il mercato risponde a shock imprevisti o negativi.
Ad esempio, un improvviso aumento dei prezzi del petrolio dovuto alle crescenti tensioni geopolitiche può danneggiare le economie degli stati importatrici di greggio. Oppure l’introduzione di una tecnologia rivoluzionaria che causa l’automazione nelle fabbriche può avere un impatto negativo sulle economie con un enorme bacino di manodopera non qualificata.
Un’altra causa della recessione è una diretta conseguenza dell’eccessiva espansione del credito durante i periodi di espansione; questo crea spesso un mercato folle e incontrollato.
Esiste una correlazione significativa tra fattori monetari e reali, come i tassi di interesse e le relazioni tra determinati beni. La relazione non è esplicita perché gli strumenti di politica monetaria come i tassi di interesse comprendono anche le risposte istituzionali ai rallentamenti previsti.
Gli indicatori finanziari di una recessione imminente sono spesso legati ai tassi di interesse di riferimento. Ad esempio, la curva dei rendimenti dei Treasury si è invertita nei 18 mesi precedenti le ultime sette crisi finanziarie negli Stati Uniti. Inoltre, un calo sostenuto dei valori azionari mostra minori aspettative per il futuro.
I fattori psicologici sono un’altra causa della recessione: questi includono l’eccessiva euforia e la sovraesposizione al capitale rischioso durante un periodo di espansione economica. La crisi finanziaria globale del 2008 è stata, almeno in parte, il risultato di una speculazione irresponsabile che ha portato alla formazione di una bolla nel mercato immobiliare statunitense. I fattori psicologici possono anche manifestarsi come un investimento ridotto derivante dal diffuso pessimismo del mercato, che manca di fondamento nell’economia reale. Questo puó avere un effetto domino devastante che puó distruggere intere realtá senza una vera e propria causa.
Le recessioni causano effetti monetari e fiscali abbastanza convenzionali: la disponibilità di credito si restringe e i tassi di interesse a breve termine tendono a diminuire. Mentre le imprese cercano di tagliare i costi, i tassi di disoccupazione aumentano. Ciò, a sua volta, riduce i tassi di consumo, il che fa scendere i tassi di inflazione. Prezzi più bassi riducono i profitti aziendali, il che innesca ulteriori tagli di posti di lavoro e crea un circolo vizioso di rallentamento economico.
I governi nazionali spesso intervengono per salvare imprese chiave che affrontano potenziali fallimenti o istituzioni finanziarie strutturalmente importanti come le grandi banche. Alcune aziende con lungimiranza e pianificazione comprendono l’opportunità implicita creata dal minor costo del capitale quando i tassi di interesse e i prezzi scendono e sono effettivamente in grado di trarre vantaggio da un periodo di recessione. Un pool più ampio di lavoratori disoccupati consente ai datori di lavoro di assumere candidati più qualificati e magari con salari piú bassi. Spesso i governi per far riprendere un’economia stagnante, offrono incentivi alle aziende e questi posso essere dei buoni trampolini di lancio.
Le recessioni servono anche per dare degli shock sul mercato e per mischiare le carte al fine di riattivare l’economia per dirigerla in direzioni diverse. Senza i cicli economici probabilmente ci sarebbe meno evoluzione e una economia piú piatta.
